Rafael Floqi/
Investitorët e shohin një fitore republikane të Shtëpisë së Bardhë dhe Kongresit si më të mundshmet për të nxitur një ndryshim në tregjet financiare. Nëntë muaj përpara zgjedhjeve presidenciale, investitorët tashmë po mendojnë se si tregjet financiare mund t’i përgjigjen rezultatit të votimit dhe si duhet të tregtojnë për t’u përgatitur për të.
Tregjet e aksioneve janë rritur në nivele rekord në javët e fundit, ndërsa të ardhurat e obligacioneve qeveritare, të cilat mbështesin normat e interesit për konsumatorët dhe kompanitë, janë ulur nga një kulm i fundit në tetor. Pavarësisht pasigurisë për të bërë parashikime politike, menaxherët e parave tashmë po mendojnë se si zgjedhjet mund të ndryshojnë disponimin e tregjeve.
Vala e kuqe, vala blu apo qeverisje e ndarë?
Kombinimi që investitorët e shohin si më të mundshmin për të nxitur një ndryshim në tregjet financiare në nëntor – dhe për këtë arsye skenari për të cilin tregtarët po shpenzojnë më shumë kohë duke menduar – është një e ashtuquajtur valë e kuqe, ku ish-presidenti Donald J. Trump të kthehet në Shtëpinë e Bardhë së bashku me një spastrim republikan të Kongresit.
Kur zoti Trump fitoi zgjedhjet presidenciale në vitin 2016, dhe republikanët mbajtën kontrollin e Dhomës dhe Senatit, pritshmërisë për taksa më të ulëta dhe një mjedis rregullator më të lirshëm ulën pritjet e rritjes dhe indekset kryesore të aksioneve u rritën. Këto politika, të cilat ulën të ardhurat e qeverisë dhe rritën nevojat e saj për hua, nxitën gjithashtu një rritje të mprehtë të ardhurat e obligacioneve qeveritare.
Në rast të një valë të kuqe, investitorët presin diçka të ngjashme. “Unë mendoj se në mënyrë të drejtuar do të shihni diçka që përputhet me të,” tha Erik Weisman, kryeekonomist dhe menaxher portofoli në MFS Investment Management.
Uljet e taksave të kohës së Trump do të skadojnë nëse Biden fiton zgjedhjet thotë Kenny Polcari
Një valë blu – një spastrim demokratik i Kongresit dhe rizgjedhja e Presidentit Biden – shihet si më pak e mundshme, dhe për këtë arsye po merr më pak vëmendje, megjithëse ky rezultat mund të çojë gjithashtu në rritje të shpenzimeve qeveritare dhe kosto më të larta të huamarrjes.
Dhe nëse zgjedhjet rezultojnë në një qeveri të ndarë, siç është tani, atëherë perspektiva e bllokimit të mëtejshëm legjislativ ndoshta do të zbusë çdo reagim në tregje.
“Ajo që do të ketë rëndësi është një valë e kuqe apo jo,” tha Mike Gladchun, një menaxher i portofolit të asociuar në menaxherin e fondit Loomis Sayles.
Tregtimi i hendekut të normave të interesit
Një nga idetë më të përfolura të tregtisë zgjedhore i bën jehonë një strategjie që tashmë është e njohur dhe e lidhur me pritshmërinë se Rezerva Federale së shpejti do të fillojë të ulë normat e interesit.
“Nëse do të kishte ndonjëherë një kohë për të vënë baste herët, kjo do të ishte ajo,” tha z. Gladchun, i cili shtoi se megjithëse nuk po bën ende tregti për zgjedhjet, ai tashmë po bën biseda investimi për këtë.
Gjatë gjashtë muajve të fundit, investitorët kanë vënë baste mbi një hendek në rritje midis normave të interesit afatshkurtër, të cilat janë të lidhura ngushtë me politikat e FED-it, dhe të ardhurave më të gjata, të cilat ndikohen gjithashtu nga rritja, inflacioni dhe sa i nevojitet qeverisë. për të marrë hua.
Nëse inflacioni vazhdon të ftohet dhe Fed fillon të ulë normën bazë të interesit, siç presin shumë këtë vit, të ardhurat e tregut normalisht do të priten të bien. Ndërkohë, forca e ekonomisë dhe shqetësimet për huamarrjen e qeverisë pritet të mbajnë të larta normat më të gjata.
Një valë e kuqe do të ishte një arsye tjetër për të venë bast një hendek në rritje midis normave të shkurtra dhe atyre të gjata, thonë investitorët.
“Do të ishte shumë herët për ta vënë këtë tregti nëse do të ishte arsyeja e vetme, por ka shumë arsye që tashmë ka kuptim pa menduar për zgjedhjet,” tha Calvin Tse, kreu i kërkimit në BNP Paribas. “Zgjedhjet janë një erë e mundshme pozitive për tregtinë.”
Megjithatë, ka rreziqe për të hartuar plane për tregti deri tani përpara zgjedhjeve, jo më pak se zoti Trump ende po lufton beteja ligjore në fronte të shumta, duke përfshirë edhe mundësinë e tij për t’u paraqitur në fletëvotimin në nëntor.
Përgatitja për paqëndrueshmëri e stoqeve
Tregjet e aksioneve mund të rezultojnë më të vështira se sa obligacionet për t’u parashikuar, me investitorët që thonë se aktualisht preferojnë tregti që do të përfitonin nga paqëndrueshmëria më e lartë në vend që të venë bast për një drejtim specifik të çmimeve.
Ndërsa taksat më të ulëta dhe derregullimi ndoshta do të mirëpriteshin nga Amerika e korporatave, rendimentet më të larta të obligacioneve – dhe, për rrjedhojë, kosto më të larta të huamarrjes – nuk do të mirëpriteshin. Është gjithashtu e ndërlikuar të parashikohet se si Fed do të reagonte ndaj politikave stimuluese fiskale nëse ekonomia vazhdon të zhurmojë. (Z. Trump tha kohët e fundit se nëse ai zgjidhej, ai nuk do të riemëronte Jerome H. Powell për një mandat tjetër si kryetar i Fed.)
Kjo mund të nxisë paqëndrueshmëri edhe në tregun e obligacioneve.
Tregtia më e fortë me dollarë
Një ide tjetër që po diskutohet mes investitorëve është të vihet bast për një dollar më të fortë. Zoti Trump ka thënë se do të vendosë tarifa të reja për importet, të cilat tentojnë të rrisin vlerën e dollarit duke e bërë atë më pak tërheqës shpenzimin për mallrat e huaja.
Në të njëjtën kohë, disa investitorë shqetësohen për efektet që mund të kenë simpatitë autoritare të zotit Trump në fuqinë e perceptuar të t. ai sistemi ligjor i SHBA-së, i cili mbështet statusin e vendit si një qendër financiare globale.
“Në masën që Trump shihet si jo i mirë për sundimin e ligjit, atëherë kjo nuk është mirë për dollarin,” tha z. Weisman nga MFS Investment Management. “A dëshironi të zotëroni asete të SHBA-së në një botë ku sundimi i ligjit mund të mos ketë aq kuptim sa dikur?”